“中欧体育”四大险企前三季退保金达1415亿元 投资收益提振业绩

截至10月28日晚间，四大A股上市险要企三季报全数亮相。从业绩展现出来看，2014年前三季度，五谷丰登、国寿、太保、新华归属于母公司股东的净利润分别为316.87亿元、275.53亿元、89.6亿元、63.25亿元，分别比去年同期快速增长35.8%、16.3%、10.9%、60.1%。

三季度投资收益快速增长对险企业绩提振显著，新华保险年化总投资收益率约5.6%，三季度之后上升并且创下年中5.1%的高点。《每日经济新闻》记者注意到，去年前三季度四大险要企退保金大幅度快速增长六成，在此低基数下，今年前三季度险要企退保金总计约1415亿元，同比仍大幅度快速增长54%。

有券商分析指出，银保渠道业务膨胀带给银保业务的退守压力。投资收益率集体下降四大上市险要企中，新华保险60%的业绩增长速度特别是在亮眼。截至三季度末，新华保险年化总投资收益率为5.6%，其加权平均净资产收益率为14.68%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为14.71%。

今年前三季度，新华保险构建投资收益235.32亿元，同比快速增长27.51%。新华保险将期内业绩大幅度快速增长归因为投资收益快速增长。

有一点注目的是，新华保险年化总投资收益率远超过同业。国寿的总投资收益率为5.10%；五谷丰登的年化总投资收益率为4.6%。分析指出，收益率差异性来自低信用等级的非标资产占到比。

截至二季度末，新华保险非标资产投资983.87亿元 （其中2014年度追加409.97亿元），其中占到比最低的为子集资金信托计划，占到非标资产投资总额的49%。近年来，随着险要企增大非标资产的投资占到比，投资收益率也水涨船高。

今年前三季度，太保在债权投资计划和理财产品的占比大幅度下降。其中债权投资计划金额为469.03亿元，占到较为上年末减少0.9个百分点至6.1%；理财产品金额为101.89亿元，占到较为上年末减少1.1个百分点至1.3%。10月28日晚，国寿发布公告称之为，白鱼委托国寿投资1500亿元展开另类投资。

投资收益的广泛向好与三季度“股债双牛”不无关系。今年前三季度，新华保险、五谷丰登分别构建投资收益为235.32亿元、538.09亿元，皆同比快速增长27.5%；太保构建投资收益为285.38亿元，同比快速增长20.50%；国寿投资收益为764.42亿元，同比快速增长5.6%。在四大上市险要企中，太保的盈利快速增长高于预期。

也有券商分析认为，资本市场三季度展现出出色推展并未构建资本利得快速增长，此外下半年减值压力减低业绩快速增长压力。银保业务膨胀带给退守压力国寿、五谷丰登寿险、新华保险、太保寿险前三季度构建保险费收益分别为2713.58亿元、1382.93亿元、862.25亿元和807.55亿元，保险费同比增幅分别为-2.1%、20.32%、19.3%和5.1%。《每日经济新闻》记者注意到，今年前三季度，四大险要企退保金总计约1415亿元，同比大幅提高54%。数据表明，新华保险前三季度退保金为279.62亿元，同比快速增长32.20%，退守亲率也较去年同期的4.9%减少至5.5%。

五谷丰登的退守金额比较大于，前三季度为75.46亿元。国寿前三季度退守金额为826.45亿元，退守亲率由去年同期的3.07%下降为4.77%。

国寿将退保金的大幅度快速增长归因为各类银行理财产品冲击。此外，太保的退守压力也较小，今年前三季度太保退保金为234.02亿元，同比快速增长57.10%。中金公布研究报告指出，银保渠道业务膨胀带给银保业务的退守压力。

今年前三季度，太保寿险的银保保险费收益同比下降24.1%，与整个银保市场走势趋同。

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